|
Conceptos
Generales
La calificación de riesgo representa una opinión
independiente acerca de la calidad crediticia de un
determinado instrumento de deuda (papeles comerciales, bonos,
títulos de participación) o de una determinada empresa (bancos,
seguros).
La calificación de riesgo es una de las referencias más
importantes para la toma de decisiones de inversión de
acuerdo con las preferencias de rentabilidad y riesgo del
inversionista. En los mercados emergentes, y en especial en
el mercado dominicano, la calificación de riesgo cobra mayor
importancia por la relativa ausencia de información pública
y por lo complejo que resulta analizarla por lo cual, esta
se convierte en una de las principales fuentes de
información, contribuyendo así, a mejorar la calidad de las
decisiones de inversión.
La calificación de instrumentos de deuda representa una
opinión independiente acerca de la capacidad de pago de
capital e intereses en los términos y plazos pactados. En el
caso de la calificación de empresas dicha calificación
refleja el riesgo crediticio asociado con el pago oportuno
de los compromisos financieros de mayor jerarquía.
Más específicamente, en el caso de la calificación bancaria,
esta se refiere a la capacidad que tiene una institución
bancaria para afrontar oportunamente el pago de sus
depósitos mientras que la calificación de empresas de
seguros refleja una opinión acerca de las fortalezas
financieras de la institución y su capacidad para el pago
oportuno de las obligaciones contraídas a través de las
pólizas emitidas.
Calificaciones Nacionales
Las calificaciones otorgadas por Fitch Dominicana son
calificaciones nacionales, es decir, representan una medida
del riesgo relativo dentro del territorio dominicano (Correlación
existente entre las calificaciones nacionales e
internacionales). La calificación de riesgo utiliza una
nomenclatura definida por la escala de riesgo según sea el
caso, es decir, si se trata de la calificación de un
instrumento de deuda o de una empresa como puede ser el caso
de un banco o una empresa de seguros. Para la calificación de
instrumentos de deuda objeto de oferta pública, las
calificadoras de riesgo deben estar inscritas en la
Superintendencia de Valores de la República Dominicana. Es
importante destacar que la calificación otorgada por las
distintas calificadoras no necesariamente es la misma, ya que
las escalas de riesgo, metodologías de calificación y, en
último término, la percepción de riesgo puede ser diferente
para las distintas agencias.
Las calificaciones de riesgo asignadas por Fitch Dominicana se
describen a continuación:
Calificación de Instrumentos de Deuda
(Papeles Comerciales, Bonos, Títulos de Participación)
Esta calificación refleja la capacidad de pago de capital e
intereses de un instrumento de deuda en particular en los
términos y plazos pactados
(Escala de Riesgo Deuda).
Calificación de Empresas
La calificación de riesgo asignada a una empresa proporciona
un opinión acerca del riesgo crediticio asociado con el pago
oportuno de los compromisos financieros de mayor jerarquía de
la empresa calificada. Esta calificación aplica tanto a
empresas no financieras (industrial, servcios, etc.) como
financieras tales como bancos, empresas de leasing, factoring
y otras
(Escala de Riesgo Empresas).
Calificación de Seguros
Esta calificación refleja las fortalezas financieras de una
empresa de seguros y su capacidad para el pago oportuno de las
obligaciones contraídas a través de las pólizas emitidas
(Escala
de Riesgo Seguros).
Calificaciones Internacionales
Las calificaciones internacionales incorporan no sólo el
riesgo del emisor y del sector al que pertenece sino también
el riesgo del país en el que opera. Usualmente, las
calificaciones internacionales están limitadas por el riesgo
soberano ya que, se reconoce la capacidad de pago que tienen
los gobiernos por encima de cualquier emisor local. Las
calificaciones internacionales pueden ser comparables con
otras otorgadas a nivel global. Las calificaciones
internacionales son otorgadas a emisiones de deuda por parte
de empresas, países, proyectos, etc.
Para mayor información ir a www.fitchratings.com
|
